At lære det grundlæggende i værdiinvestering

Indhold

• Entusiasme og frygt i en markedsmetafor
• Valgfrihed
• Følelsesmæssig løsrivelse

At lære at købe aktier i henhold til principperne for værdiinvestering er relativt simpelt. De eneste krav til en succesrig investor er evnen til at bestemme, hvad en virksomhed er værd, og den rigtige psykologiske tilgang til aktiekurser, hvilket indebærer anerkendelse af håb (AKA entusiasme eller grådighed) og frygt.

Begrebet "Mr. Market", den berømte metafor for aktiemarkedet skabt af Benjamin Graham, faderen til værdiinvestering, kan hjælpe dig med den anden vigtige færdighed. Det vil for evigt ændre den måde, du ser på aktiekurser, og hvis de anvendes korrekt, øges dit investeringsafkast mærkbart.

Entusiasme og frygt i en markedsmetafor

I sin klassiske bog Den intelligente investor, Fangede Graham op og ned på aktiemarkedet i en ofte irrationel forretningspartner.

Forestil dig, at du i nogle private virksomheder ejer en lille andel, der koster dig $ 1.000. En af dine partnere, der hedder Mr. Market, er meget imødekommende. Hver dag fortæller han dig, hvad han synes, din interesse er værd, og tilbyder desuden enten at købe dig ud eller at sælge dig en yderligere interesse på dette grundlag. Nogle gange synes hans idé om værdi plausibel og berettiget af forretningsudvikling og udsigter, som du kender dem. Ofte lader Mr. Market på den anden side sin entusiasme eller hans frygt løbe væk med ham, og den værdi, han foreslår, ser ud til at være lidt for fjollet. Hvis du er en klog investor eller en fornuftig forretningsmand, vil du lade Mr. Markeds daglige kommunikation bestemme dit syn på værdien af ​​en $ 1000-interesse i virksomheden? Kun hvis du er enig med ham, eller hvis du vil handle med ham. Du kan være glad for at sælge til ham, når han citerer dig en latterligt høj pris, og lige så glad for at købe fra ham, når hans pris er lav. Men resten af ​​tiden vil du være klogere på at danne dine egne ideer om værdien af ​​dine beholdninger, baseret på fulde rapporter fra virksomheden om dets drift og økonomiske stilling. Den sande investor er i netop den position, når han ejer en børsnoteret aktie. Han kan drage fordel af den daglige markedspris eller lade den være alene, som dikteret af hans egen vurdering og tilbøjelighed. Han skal tage vigtige prisbevægelser i betragtning, for ellers har hans dom intet at arbejde på. Tænkeligt kan de give ham et advarselssignal, som han vil gøre godt ved at holde øje med - dette på almindelig engelsk betyder, at han skal sælge sine aktier, fordi prisen er faldet, hvilket forudser værre ting at komme. Efter vores mening er sådanne signaler vildledende mindst så ofte som de er nyttige. Dybest set har prisudsving kun en væsentlig betydning for den sande investor. De giver ham en mulighed for at købe klogt, når priserne falder kraftigt, og sælge klogt, når de går meget frem.På andre tidspunkter vil han gøre det bedre, hvis han glemmer aktiemarkedet og lægger mærke til hans afkast og hans driftsresultater.

Valgfrihed

De bedste dele af hele dette metaforiske arrangement er: 1) du er fri til at ignorere Mr. Market, hvis du ikke kan lide hans pris, og 2) han vil altid tilbyde dig en ny pris den næste handelsdag.

Så længe du har en stærk overbevisning om, hvad virksomheden virkelig er værd, vil du være i stand til akut at acceptere eller afvise Mr. Market's tilbud. Valget er altid dit. Og hele tiden, skal du forstå, at den underliggende værdi af virksomheden muligvis ikke har ændret sig grundlæggende - kun Mr. Market's stemning har.

Hvis du finder ud af, at han føler sig dyster og tilbyder sin andel i et selskab for mindre end det er værd, skal du udnytte ham og fylde på aktier.

Sikker nok, så længe virksomheden er grundlæggende sund, vil Mr. Market føle sig alt for håbefuld en dag og vil tilbyde at købe den samme indsats tilbage fra dig til en meget højere pris.

Følelsesmæssig løsrivelse

Ved at tænke på aktiekurser som tilbud fra en følelsesmæssigt ustabil forretningspartner kan du frigøre dig fra den følelsesmæssige tilknytning, som de fleste investorer føler over for stigende og faldende aktiekurser - og fra de undertiden irrationelle beslutninger, som følelsesmæssig tilknytning kan føre til.

Inden længe, ​​når du ønsker at købe en aktie, vil du umødeligt modtage faldende priser. Og du vil unemotionelt invitere stigende aktiekurser, når du ønsker at sælge dine eksisterende værdipapirer.