Hvad er Standard & Poor's (S&P)?

Indhold

• Hvad er Standard & Poor's (S&P)?
• Sådan fungerer Standard & Poor's (S&P)
• Standard & Poor's-bedømmelser
• Hvordan S&P skaber vurderingerne
• Sådan fungerer skalaen
• Obligationsvurderinger
• Ratingsskala for langsigtede obligationer
• Landebedømmelser
• S&P Ratings rolle i finanskrisen i 2008
• S&P 500
• Vigtigste takeaways

Bedømt af Michael Boyle er en erfaren finansiel professionel med 9+ år, der arbejder med finansiel planlægning, derivater, aktier, fast indkomst, projektledelse og analyse. Artikel revideret den 31. august 2020 Læs balancen

Standard & Poor's (S&P) er en business intelligence-virksomhed, der falder ind under S&P Global's virksomhedsparaply. Dens formål er at levere højkvalitets kreditrisikoforskning om offentlig og privat virksomheds gæld, herunder regeringer.

Lær mere om Standard & Poor's (S&P), dets kreditvurderinger, hvordan det opretter sine ratings og meget mere.

Hvad er Standard & Poor's (S&P)?

Standard & Poor's har specialiseret sig i at give kreditvurderinger til obligationer, lande og andre investeringer, men det er bare en af ​​de tusinder af finansielle markedstjenester, der tilbydes af S&P Global.

Virksomheden bruger sin store adgang til data til at levere tilpasset analyse og etablere markedsindekser. Det mest kendte indeks, der tilbydes af S&P Global, er S&P 500.

Navnene "Standard" og "Dårlig" stammer fra to finansielle virksomheder, der fusionerede i 1941.

Der er et niveau af ironi i et firma, der hedder "Poor's", der måler rigdom, men det navn kom fra en af ​​virksomhedens grundlæggere, Henry Varnum Poor. I 1860 udgav han ”Historien om jernbaner og kanaler i De Forenede Stater.” Bogen var et produkt af Poors bekymring over manglende kvalitetsinformation, der var tilgængelig for investorer.

Hans bog plantede frøene til virksomhedsgennemsigtighed, og i løbet af de følgende 160 år voksede disse frø til et avanceret system med virksomhedernes og nationale kreditvurderinger.

Sådan fungerer Standard & Poor's (S&P)

S&P rating er en kredit score, der beskriver den generelle kreditværdighed for et firma, en by eller et land, der udsteder gæld.

Standard & Poor's-bedømmelser

Standard & Poor's selskab vurderer, hvor sandsynlig gæld vil blive tilbagebetalt fra den pågældende enhed. Vurderingerne er kun til orientering - de er ikke investeringsanbefalinger, og de forudsiger heller ikke sandsynligheden for misligholdelse. S&P vurderer også kreditværdigheden for individuelle obligationer. Der er flere forskellige typer obligationer, som alle varierer i forholdet mellem risiko og afkast.

Du kan bruge S&P ratings til at hjælpe dig med at beslutte, om du vil købe en obligation. Det vil også give dig en fornemmelse af, hvordan et lands økonomi klarer sig. Det kan hjælpe dig med andre investeringer som forexhandler eller udenlandske aktier.

Hvordan S&P skaber vurderingerne

S & P-analytikere opretter ratings. De får information fra offentliggjorte rapporter, såsom årsrapporter, pressemeddelelser og nyhedsartikler. De interviewer også ledelsen for det firma, de vurderer. Ved hjælp af disse ressourcer vurderer analytikerne virksomhedens økonomiske forhold, driftsresultat og politikker. Vigtigst er det, at de danner en mening om virksomhedens risikostyringsstrategier.

I begyndelsen opkrævede Standard & Poor's et abonnementsgebyr for adgang til deres kreditrapporter. I 1968 ændrede den sin indtægtsstruktur og begyndte at opkræve de virksomheder, den vurderede, i stedet for at investorerne brugte ratings.

I en kongreshøring i 2002 sagde S&P, at det ændrede sin indtægtsstruktur for at imødegå stigende omkostninger og øget efterspørgsel efter kreditvurderinger, selvom det ikke har forhindret kritikere i at spekulere i S&Ps evne til at evaluere sine betalende kunder tilstrækkeligt.

Sådan fungerer skalaen

En S & P-kreditvurdering er bogstavkvalitet. Den bedste er "AAA." Denne vurdering betyder, at det er meget sandsynligt, at låntager vil tilbagebetale sin gæld. Det værste er "D", hvilket betyder, at udstederen allerede er misligholdt.

Standard & Poor's bruger flere bogstaver (undertiden ledsaget af plusser eller minus) til at indikere styrke. I alt er der 17 ratings, selvom Standard & Poor's kun bruger fire forskellige bogstaver. Dette opnås ved at fordoble eller tredoble bogstaver - jo mere jo bedre. Bedømmelser kan også omfatte et plustegn (hvilket er bedre end selvstændige bogstaver) eller et minustegn (som er værre end enkeltstående bogstaver).

S&P er kun et af de tre store kreditvurderingsbureauer i USA. Alle tre bruger lignende ratingsystemer, selvom du måske bemærker nogle små forskelle mellem den måde, disse ratings formidles på. For eksempel er en "BBB +" rating fra S&P den samme som en "Baa1" rating fra Moody's.

Obligationsvurderinger

En obligation, der får en høj karakter, kan betale en lavere rente end en med en lavere karakter. Det skyldes, at det ifølge S&P ikke er så risikabelt. I bytte for den relativt sikre investering vil investorerne nøjes med mindre afkast. Virksomheder, byer og lande arbejder hårdt på at holde en høj bogstavkvalitet, så de kan spare penge ved at udstede obligationer med lave renter. De sikreste obligationer er kendt som "investeringsklasse".

Nedenstående tabel viser detaljerne for langsigtede obligationer. Bogstavkarakterer på BB + eller lavere betragtes som "spekulative." Du kan også høre dem kaldet "high-yield" eller "junk" obligationer. Disse virksomheder skal betale mere i renter for at udligne den øgede risiko.

Nogle investorer kan lide uønskede obligationer, fordi så længe udstederen ikke misligholder, kan investoren tjene flere penge.

Ratingsskala for langsigtede obligationer

Følgende diagram giver yderligere detaljer om, hvad hver bogstavkvalitet betyder for den udstedende enhed.

Bogstavkarakter	karakter	Kapacitet til at tilbagebetale
AAA	Investering	Ekstremt stærk
AA +, AA, AA-	Investering	Meget stærk
A +, A, A-	Investering	Stærk
BBB +, BBB, BBB-	Investering	Tilstrækkelig
BB +, BB	Spekulativ	Står over for store fremtidige usikkerheder
B	Spekulativ	Står over for store usikkerheder
CCC	Spekulativ	I øjeblikket sårbar
CC	Spekulativ	I øjeblikket meget sårbar
C	Spekulativ	Har indgivet konkursbegæring
D	Spekulativ	Som standard

S&P tilbyder ratings på kortfristet gæld, dog i en lidt anden skala. S&P leverer også outlook-ratings, der forsøger at projicere, hvordan enheden vil være fairing om seks måneder til to år, sammenlignet med hvordan det gør nu. Disse ratings erpositiv, negativ, stabil, ellerudvikler sig.

Landebedømmelser

S&P offentliggør ratings for 130 lande. Virksomheden analyserer, hvor sandsynligt det er, at et land misligholder sin statsgæld. Der er fem vurderingsområder: institutionelle, økonomiske, eksterne, interne og monetære. Institutionelle og økonomiske vurderinger kombineres for at skabe en institutionel og økonomisk profil for landet. De resterende tre vurderingsområder kombineres for at skabe en fleksibilitets- og præstationsprofil.

Disse profiler er baseret på analysen af ​​faktorer, herunder:

• Om landets regering er stabil og følger bæredygtige finanspolitikker
• Landets økonomiske styrke og dets vækstudsigter
• Udenlandske direkte investeringer
• Om nationens centralbank er uafhængig af sin regering og bruger god pengepolitik

S&P Ratings rolle i finanskrisen i 2008

Kritikere beskylder S&P og andre kreditvurderingsbureauer for finanskrisen i 2008. S&P gav AAA-ratings til realkreditobligationer så sent som i 2006, men i 2007, da boligmarkedet begyndte en tilbagegang, blev 83% af disse værdipapirer pludselig nedjusteret. . Kritikere har givet udtryk for bekymring for, at S&P måske var tilbageholdende med at give en lav karakter til sine betalende kunder.

En kongresundersøgelse fastslog senere, at disse risikable forhold blev forværret af årtier med deregulering af den finansielle industri.

Da recessionen forværredes, øgede regeringerne udgifterne for at stimulere økonomien. Som et resultat i 2011 nedgraderede S&P amerikanske statsgæld fra AAA til AA +. S&P var bekymret for, at Kongres og præsident Obama ikke havde sammensat en solid nok gældsreduktionsplan. Kreditnedgraderingen sendte Dow styrt ned i august 2011.

Mange analytikere bemærkede ironien i den amerikanske nedgradering. S&P hjalp med til at forårsage recessionen ved at give gode ratings til realkreditobligationer, der var misligholdt. Derefter straffede den regeringen for gælden skabt af den samme recession.

S&P 500

Standard & Poor's udgiver også S&P 500. Dette er et aktiemarkedsindeks, der sporer de største virksomheder, der handles offentligt i USA. Alt i alt repræsenterer S&P 500 ca. 80% af den tilgængelige markedsværdi. Indekset er ikke direkte relateret til obligations- og landevurderinger udstedt af S&P.

Vigtigste takeaways

• Standard & Poor's (S&P) er en business intelligence-virksomhed, der falder ind under S&P Global's virksomhedsparaply.
• S&P har specialiseret sig i at give kreditvurderinger til obligationer, lande og andre investeringer.
• S&P opretter ratings ved at hente information fra offentliggjorte rapporter, såsom årsrapporter, pressemeddelelser og nyhedsartikler.
• Standard & Poor's udgiver også S&P 500, som er et aktiemarkedsindeks, der sporer de største børsnoterede virksomheder i USA.